房多多难翻盘?

文|袁宝国

1月7日，房多多发布公告，表示收到纳斯达克在1月4日发出的书面通知，因为房多多的股票收盘价连续30个工作日低于每股1美元，按照纳斯达克上市规则5450中规定的纳斯达克最低投标价格要求，房多多将面临退市风险。

虽然房多多回应表示要在将来的180天内至少连续10个交易日内达到1.00美元，以维持其上市地位。

但市场对房多多今后的发展普遍不看好，有人说房多多“神话破灭”，也有人对这个“红极一时”的企业唏嘘不已，毕竟此时距离房多多上市仅过去了2年多。而且房多多还曾经创造过盘中暴涨1256.89%，一天14次触发熔断的神话。

不过从股价走势来看，房多多即使能维持其上市地位，也难“扭转乾坤”。其股价低迷已经持续了很长一段时间，但房多多并没有相关行之有效的办法来挽救局势，截至2月10日，房多多的收盘价跌至每股0.400美元，总市值3272.12万，不到上市时市值的3.5%。

这支SaaS科技股，短期内很难再获得资本的青睐。

行业寒冬，房多多才是真正的“裸泳者”？

房多多一直打着“中国居住服务领域领先的互联网科技公司”的旗号，其主要业务为新房服务、二手房业务和房云SaaS。

与传统中介不同的地方除了运营等各方面的互联网化之外，二手房业务也并不是简单指二手房交易，而是其二手房升级改造业务“挺好住”，这是房多多的自有资产。而房云SaaS则是其区别于传统中介的最大不同之处，这是房多多面向开发商营销部门专门孵化的业务，目标是用精准的营销服务来带动增长。

但“理想很丰满，现实很骨感”，随着“房住不炒”政策的推行，房地产行业迎来了“寒冬”。“和讯网”报道，2021年前三季度深圳房产中介关了642家店，国内最大的中介公司贝壳三季报也没有交出让投资人满意的答卷，存量房交易GTV同比下降34.3%至3782亿元。行业龙头尚且不好过，房多多自然也无法独善其身。

从房多多最新的业务数据可知，去年三季度房多多平台上完成闭环交易的房产经纪人仅1.06万人，比二季度下降44.2%；闭环交易总额152亿元，比二季度下降48.5%，其中新房交易额为93亿元，二手房交易额59亿元。

交易数据不振，财报方面同样呈现“颓势”。根据房多多发布的第三季度未经审计的业绩报告，其2021年第三季度营业收入仅为1.692亿元，环比下降57.8%；净亏损3.55亿元，亏损环比扩大155.4%。根据报告，房云SaaS虽然收入环比增长了38.8%，但也仅有233万元。毛利率为10.4%，净利率144.8%。

在行业下行阶段，“裸泳者”房多多率先被资本“抛弃”了。

SaaS业务为什么没能让房多多“一路长红”？ 

虽然房多多宣称走SaaS+电商的路子，从2021年三季度的财报数据看到，其SaaS业务收入在总营收中的占比不足2%。显然SaaS并没有扛起大旗。

从房多多对SaaS业务设定来看，这样的结果一点都不让人意外。

房多多的SaaS业务主要面向房产经纪和开发商营销部门。面向房产经纪的包括“多多卖房”“多多云销”两大产品，“多多卖房”面向房产经纪人，包含在线网店、房屋估价系统、经纪人信用评级和信用验证系统等。“多多云销”则是面向房产经纪公司，老板们可以通过系统查看订单、佣金结算等情况。面向开发商营销部门的产品是房云SaaS。

房多多希望通过房产经纪人的规模化优势来向开发商“拿资源”，分销资源丰富可以吸引更多房产经纪公司和经纪人。房多多的盈利模式就是在房产中介的佣金基础上提点。

可以看到，房多多想做的生意和淘宝类似，可为什么房多多没能成为地产界的阿里淘宝？

从淘宝来看，阿里不仅搭建了销售平台，还打造了支付、物流等体系，交易闭环都发生在可控范围内。但房多多的SaaS业务只有平台，其他相应的配套服务都没有，自然也就做不了房产界的阿里淘宝。

没有这些配套服务，房多多充其量也就是互联网化的房产中介。从其收入结构来看也是如此，根据财报数据，房多多的营收大头主要还是来源于佣金收入，SaaS业务占比很小。根据年报数据，即使是上市后的2020年，房多多的佣金收入占总收入都超90%，也就是说SaaS业务贡献的收入占比不到10%。

根据“牛透社”的报道，像美国房产科技公司 Zillow 这样的公司，其SaaS业务收入占比接近70%。

因此，房多多作为SaaS企业一直受到质疑。

究竟是平台经济不行？还是房多多不行？

房多多想要打造淘宝型的平台，但其实它并不具备这样的基因。

互联网平台的玩法应该是首先通过优惠活动吸引大批用户，然后以此来吸引更多商户加入其中，拼多多、滴滴、美团走的都是这个路子。

但房产交易毕竟和买衣服、打车、叫外卖不同，它的低频高值属性就决定了房多多无法通过大幅度降低价格来吸引大量买家进入。

几百万的房子降价几千元甚至上万元也无法给买家带来“赚到了”的感觉，这也意味着平台需要投入更多资金，可对于房产来说，折扣要低到什么程度才能让大量买家觉得“超值”，是九折、八折还是五折我们不得而知，但不管是几折，都是要平台“亏大钱”，平台自然是不乐意的。平台“舍不得孩子”，也就“套不到狼”。流量有限，房多多也难以吸引更多的中介和开发商进入。

再者，平台模式应该是要干掉中间商（即中介），构建买家和卖家之间的桥梁，在提高交易效率的同时还能节约双方的成本。可目前房产类型的平台都还做不到这一点，而且房产交易的流程及性质也决定了其需要线下服务，这些都决定了当前无论哪个平台都难以取缔中介。

这也是近些年来多个互联网房产科技公司的痛点。曾经爱屋吉屋也想做这样的事，其定位是“第一家线上线下整合的专业房地产中介公司”，以“干掉中介，让门店滚粗”为口号，可爱屋吉屋早在2019年就停止运营了，中介却依然是房产交易中的关键一环。

显然，淘宝拼多多模式并不是房地产行业的新方向。平台经济的可行性早已得到了验证，只是房地产行业至今都还没有探索出真正适合自己的平台。

当前房多多面临的危机还不止这些，此前上海、深圳、杭州等多个城市推出二手房租售交易平台，大有取代房产中介之势。

内忧外患不断，房多多难“翻盘”。 

（本文作者袁宝国，原文原创自公号袁宝国）